Germania ed Olanda, paesi del settentrione d’Europa d’indole più parsimoniosa, sono stati i veri vincitori e beneficiari dell’EURO.

(Reuters) – La Germania e i Paesi Bassi hanno tratto enormi benefici dall’euro nei 20 anni trascorsi dal suo lancio, secondo uno studio, mentre per quasi tutti gli altri membri la moneta unica ha rappresentato un serio freno alla crescita economica.  Lo studio, condotto dal Center for European Politics, un thinktank tedesco, mostra che i più scrupolosi devoti dell’ortodossia fiscale, che sono stati i più critici nei salvataggi dei paesi periferici indebitati nel corso degli anni, ne sono stati i maggiori beneficiari.

Lanciato nel 1999, l’euro ha innescato il boom del credito e degli investimenti estendendo i benefici del basso tasso di interesse tedesco in tutta la periferia del blocco.

Ma quei debiti sono diventati difficili da sostenere dopo la crisi finanziaria del 2008, con Grecia, Irlanda, Spagna, Portogallo e Cipro, costretti a cercare aiuti finanziari a causa di un rallentamento della crescita e della mancanza di finanziamenti.

Per tutto il periodo dal 1999, i tedeschi sono stati valutati in media in modo cumulativo più ricco di 23.000 euro ($ 26.000) rispetto a quello che sarebbero stati altrimenti, e gli olandesi 21.000 euro più ricchi. Al contrario, italiani e francesi erano rispettivamente di 74.000 euro e 56.000 euro più poveri.

L’Irlanda, una delle economie in più rapida crescita in Europa, non è stata inclusa nel sondaggio a causa della mancanza di dati appropriati, affermano gli autori.

Gli autori dello studio Alessandro Gasparotti e Matthias Kullas hanno stimato in che modo la produzione economica di otto paesi della zona euro si sarebbe sviluppata se non avessero adottato la moneta unica confrontando il loro percorso di crescita con quello delle economie non euro che avevano precedentemente mostrato trend di crescita simili.

Le economie a cui è stata confrontata la Germania includevano Bahrain, Giappone e Gran Bretagna, mentre il paniere dell’Italia includeva anche Israele. Tra i comparatori del Portogallo c’erano Barbados e Nuova Zelanda.

La maggior parte dei membri della zona euro hanno goduto di periodi durante i quali l’unione valutaria era stata un netto positivo, ma questi erano di gran lunga superati dai periodi in cui trascinava la crescita. La Grecia è stata un’eccezione parziale.

“Nei primi anni dopo la sua introduzione, la Grecia ha guadagnato enormemente dall’euro, ma dal 2011 ha subito enormi perdite”, hanno scritto gli autori: per tutto il periodo, i greci erano più ricchi di 190 euro rispetto a prima.

Dal momento che non potevano più ripristinare la loro competitività svalutando le loro valute, i paesi perdenti avrebbero dovuto raddoppiare le riforme strutturali, concludevano gli autori, indicando la Spagna come un paese che era sulla buona strada per cancellare il deficit di crescita che aveva accumulato dal introduzione dell’euro.

“Dal 2011 l’adesione all’euro ha comportato una riduzione della prosperità. Le perdite hanno raggiunto il loro picco nel 2014. Da allora, hanno subito un calo costante “, hanno scritto. “Le riforme che sono state realizzate stanno dando i loro frutti”.